国内日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。

如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，最大展落GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。原因可能在于，特种我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。

我们的生命也存在周期，车辆分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。2000年至今，防务日本和美国GDP出现过两次的负增长，印度出现过一次，但中国没有出现过，说明政策干预的效果明显。从发达国家的案例看，地武应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。

对中国而言，国内房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，最大展落尽管扩大供给也能创造新的需求，最大展落但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。

即今后要延长企业的生命周期，特种需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。

地球自转一圈为一天，车辆也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。那么，防务今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，防务逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。

1991年日本房地产泡沫破灭后，地武经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，国内GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。

不管怎样，最大展落周期是逃不脱的，关键是如何应对。同时要不断优化经济结构，特种让周期波动更加平缓，从而减少对经济的冲击，这就是韧性。

(责任编辑：何瑶)